中新社北京8月17日電 題：人民幣國(guó)際化將給世界帶來(lái)什么？

　　——專訪海南師范大學(xué)經(jīng)管學(xué)院黨委書記、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)研究中心兼職研究員李昕

　　作者 王夢(mèng)瑤

　　8月1日，人民幣權(quán)重上調(diào)至12.28%的新特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子生效滿一周年。一年多來(lái)，人民幣國(guó)際化繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。近期，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，全球政治經(jīng)濟(jì)格局的深刻變化為人民幣國(guó)際化營(yíng)造了新的機(jī)遇和發(fā)展空間。

　　現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？人民幣國(guó)際化究竟能給世界帶來(lái)什么？近日，海南師范大學(xué)經(jīng)管學(xué)院黨委書記、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)研究中心兼職研究員李昕就此接受中新社“東西問(wèn)”專訪。

　　現(xiàn)將訪談實(shí)錄摘要如下：

　　中新社記者：當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系有哪些風(fēng)險(xiǎn)和缺陷？

　　李昕：第一，以美元為主導(dǎo)的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系是構(gòu)成全球通脹的根本原因。一般而言，發(fā)達(dá)國(guó)家可視為提供資本的“金融國(guó)家”，例如美國(guó)；而發(fā)展中國(guó)家可視為“貿(mào)易國(guó)家”�！百Q(mào)易國(guó)家”通過(guò)貿(mào)易順差獲得大量美元外匯收入，為避免美元貶值，“貿(mào)易國(guó)家”不得不把貿(mào)易收入用于購(gòu)買美國(guó)國(guó)債或企業(yè)債等，以投資維系美元幣值穩(wěn)定，并壓低美國(guó)長(zhǎng)期利率水平。

　　低利率環(huán)境又進(jìn)一步刺激了美國(guó)消費(fèi)需求增長(zhǎng)，反過(guò)來(lái)促進(jìn)美國(guó)進(jìn)口需求，形成“貿(mào)易國(guó)家”與“金融國(guó)家”之間特有的“商品—資金”雙重循環(huán)關(guān)系。然而這種循環(huán)關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)是“金融國(guó)家”的貨幣供給，與“貿(mào)易國(guó)家”提供的廉價(jià)商品供給，保持相對(duì)穩(wěn)定的平衡關(guān)系。一旦系統(tǒng)平衡被破壞，例如疫情導(dǎo)致的商品供應(yīng)鏈?zhǔn)茏枭踔翑噫�，又或者美�?lián)儲(chǔ)量化寬松政策增加系統(tǒng)貨幣供應(yīng)，就會(huì)導(dǎo)致商品供應(yīng)低于資金供應(yīng)，系統(tǒng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡進(jìn)而推升美元貶值與全球通脹。

2023年8月7日，航拍堆放在美國(guó)奧克蘭港的集裝箱。根據(jù)美國(guó)人口調(diào)查局的報(bào)告，美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口在2023年的前五個(gè)月與去年同期相比下降了24% 視覺中國(guó)供圖

　　第二，美元主導(dǎo)的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系是導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)的主要原因。美聯(lián)儲(chǔ)加息推高全球利率水平，增加了新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家美元外債的償債成本；美聯(lián)儲(chǔ)加息提升利率水平，導(dǎo)致美國(guó)與其他發(fā)展中國(guó)家利差收窄，資金從發(fā)展中國(guó)家回流美國(guó)，發(fā)展中國(guó)家本幣貶值，償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升；美聯(lián)儲(chǔ)加息推升美元指數(shù)上漲導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格回落，削弱了以資源出口為主的發(fā)展中國(guó)家的償債能力。

　　第三，美元主導(dǎo)的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系長(zhǎng)期侵蝕美元信用，增加美元危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。從歷史來(lái)看，美國(guó)多次將本國(guó)問(wèn)題轉(zhuǎn)嫁他國(guó)，無(wú)論2008年美國(guó)次貸危機(jī)期間實(shí)行量化寬松政策，還是此輪疫情沖擊下美聯(lián)儲(chǔ)的無(wú)限量化寬松措施，其本質(zhì)都是美國(guó)財(cái)政赤字貨幣化舉措，即美財(cái)政部一邊發(fā)債，美聯(lián)儲(chǔ)一邊買債。在全球?qū)γ涝�過(guò)度依賴的背景下，財(cái)政赤字貨幣化導(dǎo)致美元資產(chǎn)泡沫膨脹，造成美元持有國(guó)國(guó)際收支和外匯儲(chǔ)備的惡化，削弱了美元信用與美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的價(jià)值。當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為美元相對(duì)于其他國(guó)家貨幣的性價(jià)比下降時(shí)，美元的貨幣危機(jī)就會(huì)出現(xiàn)。

　2023年4月24日，美國(guó)紐約州花園城的一家Bed Bath& Beyond門店，消費(fèi)者進(jìn)店?duì)庂?gòu)清倉(cāng)商品。美國(guó)家居用品零售巨頭3B公司(Bed Bath& Beyond)此前宣布，該公司及其部分子公司已在新澤西州申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。廖攀 攝

　　中新社記者：6月30日，阿根廷用人民幣償還外債；近期，人民幣取代美元成為俄羅斯與巴基斯坦原油合作的國(guó)際貨幣；對(duì)國(guó)際社會(huì)而言，參與推動(dòng)人民幣國(guó)際化的動(dòng)力是什么？

　　李昕：第一，持有人民幣不僅能在面臨國(guó)際收支困難時(shí)提供一定的流動(dòng)性支持，還有助于降低國(guó)際貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)已與歐元區(qū)、韓國(guó)、新加坡、英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，和馬來(lái)西亞、阿根廷、蒙古國(guó)、泰國(guó)、印尼等發(fā)展中國(guó)家簽訂了雙邊本幣互換協(xié)議。雙邊本幣互換是在金融動(dòng)蕩背景下基于提供流動(dòng)性支持考慮而采取的行動(dòng)。但這種貨幣互換協(xié)議的作用遠(yuǎn)超流動(dòng)性支持，具有更深遠(yuǎn)的意義，特別是在國(guó)際貿(mào)易中。當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易，美元仍是主要結(jié)算貨幣。全球金融動(dòng)蕩以來(lái)，美元波動(dòng)劇烈，給全球貿(mào)易帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)本幣結(jié)算，與中國(guó)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易就可使用相對(duì)穩(wěn)定的人民幣來(lái)結(jié)算，這將會(huì)大大降低結(jié)算中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　2023年8月16日，第7屆中國(guó)-南亞博覽會(huì)暨第27屆中國(guó)昆明進(jìn)出口商品交易會(huì)在昆明開幕。圖為來(lái)自不丹的展商。劉冉陽(yáng) 攝

　　第二，使用人民幣結(jié)算有助于降低國(guó)際貿(mào)易中的交易成本。中國(guó)是全球140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的主要貿(mào)易伙伴，貨物貿(mào)易總額穩(wěn)居世界第一。持有并直接使用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，能降低使用美元交易導(dǎo)致的兌換成本。

　　第三，持有和使用人民幣有助于推動(dòng)擺脫美元束縛，削弱美國(guó)長(zhǎng)臂管轄的威脅。美國(guó)濫用美元霸權(quán)，對(duì)伊朗、朝鮮、俄羅斯等國(guó)隨意發(fā)動(dòng)單邊制裁，撇開國(guó)際法而以國(guó)內(nèi)法為依據(jù)，對(duì)法國(guó)、中國(guó)、德國(guó)、日本等第三國(guó)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)施以巨額罰款。這種長(zhǎng)臂管轄、公器私用的行為，既迫使許多發(fā)展中國(guó)家重新考慮財(cái)富儲(chǔ)存的幣種和地點(diǎn)，又迫使歐洲等地考慮繞過(guò)美元霸權(quán)及其支付體系的壟斷。中國(guó)正逐步推進(jìn)鐵礦石、黃金、石油和天然氣的人民幣交易體系，為很多原材料出口國(guó)擺脫美元束縛提供了重要政策空間和交易平臺(tái)。

　　此外，持有并使用人民幣有助于推動(dòng)與中國(guó)在大宗商品貿(mào)易、基礎(chǔ)設(shè)施融資、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、跨境電子商務(wù)，以及互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型平臺(tái)等方面的合作。

　　中新社記者：人民幣與歐元、日元等其他國(guó)際貨幣相比，有什么獨(dú)特優(yōu)勢(shì)？

　　李昕：一是數(shù)字貨幣正成為全球金融發(fā)展的大趨勢(shì)，而中國(guó)央行的數(shù)字貨幣發(fā)展處于全球領(lǐng)先水平。

　　二是人民幣相對(duì)歐元、日元等其他國(guó)際儲(chǔ)備貨幣更加穩(wěn)定。

　　三是中國(guó)不僅是制造業(yè)大國(guó)，同時(shí)也是潛在的消費(fèi)大國(guó)，持有人民幣更有助于促進(jìn)對(duì)華貿(mào)易與投資的發(fā)展。

　市民路過(guò)位于北京的中國(guó)人民銀行。蔣啟明 攝

　　中新社記者：人民幣國(guó)際化具體會(huì)體現(xiàn)在哪些方面？

　　李昕：人民幣國(guó)際化具體體現(xiàn)在交易和持有兩方面。

　　一般而言，持有主要體現(xiàn)在作為官方外匯儲(chǔ)備的份額以及國(guó)際銀行業(yè)負(fù)債中的占比。與2016年人民幣加入SDR一攬子貨幣前相比，2022年兩項(xiàng)指標(biāo)均有所上升。在交易方面的指標(biāo)一般包括債券融資、貿(mào)易融資及國(guó)際支付三方面。2022年，人民幣債券占國(guó)際債券余額比重和占國(guó)際債券發(fā)行的比重也都有所上升；人民幣貿(mào)易融資占全球比重同樣有上升；在國(guó)際支付中的比重則小幅下降。

　　總的來(lái)看，近年來(lái)無(wú)論在國(guó)際交易還是在國(guó)際持有方面，人民幣國(guó)際化進(jìn)程都在穩(wěn)步推進(jìn)。然而不可否認(rèn)，人民幣在國(guó)際交易與國(guó)際持有方面的占比顯著低于美元，依然存在較大提升空間。

　　中新社記者：人民幣國(guó)際化水平提升對(duì)世界來(lái)說(shuō)意味著什么？

　　李昕：人民幣國(guó)際化水平提升對(duì)世界而言主要有三方面意義：

　位于北京的服貿(mào)會(huì)國(guó)家會(huì)議中心展區(qū)迎來(lái)參觀者。蔣啟明 攝

　　一是人民幣國(guó)際使用有助于降低交易成本，穩(wěn)定匯率預(yù)期，促進(jìn)多邊主義，是全球化發(fā)展的重要金融支撐；

　　二是提高人民幣在貿(mào)易、國(guó)際收支等領(lǐng)域的結(jié)算，在一定程度上有助于加強(qiáng)全球金融安全；

　　三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展已成為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定錨，人民幣國(guó)際化有利于促進(jìn)中國(guó)高水平對(duì)外開放格局的形成，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。(完)

　　受訪者簡(jiǎn)介：

　　李昕，海南師范大學(xué)經(jīng)管學(xué)院黨委書記，教授、博士生導(dǎo)師，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)研究中心(CIFER)兼職研究員。主要研究方向集中在全球價(jià)值鏈、人民幣匯率、國(guó)際資本流動(dòng)、人力資本等開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域。在國(guó)內(nèi)外核心期刊發(fā)表中英文論文四十余篇，主持國(guó)家自然科學(xué)基金等省部級(jí)課題四項(xiàng)，以第一作者出版中英文專著四部，研究成果先后獲得張培剛發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)、北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)、安子介國(guó)際貿(mào)易學(xué)論文獎(jiǎng)、教育部高等學(xué)�？茖W(xué)研究?jī)?yōu)秀成果獎(jiǎng)、商務(wù)部商務(wù)發(fā)展研究成果獎(jiǎng)等省部級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)，獲評(píng)北京市優(yōu)秀青年人才。