□　王一同

　　近日，美國金融當局沒收了加州陷入困境的第一共和銀行，并將其出售給摩根大通，希望能夠結(jié)束這場令金融體系震驚的長達兩個月的銀行業(yè)危機。第一共和銀行成為兩個月內(nèi)倒閉的第三家美國銀行。稍早前，美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)和美國聯(lián)邦儲蓄保險公司分別公布了針對此前兩家銀行破產(chǎn)的調(diào)查報告，報告揭示區(qū)域性銀行危機早有禍根。

　　第三家銀行倒閉

　　美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局5月1日宣布關(guān)閉第一共和銀行，由銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)邦儲蓄保險公司接管。后者為尋找買家接手這家瀕臨破產(chǎn)的銀行資產(chǎn)，4月底緊急組織競拍，并趕在美國股市5月1日開盤前宣布決定：由注冊地在俄亥俄州哥倫布市的摩根大通銀行收購第一共和銀行全部儲蓄存款和剩余資產(chǎn)。

　　隨著對美國銀行業(yè)穩(wěn)定性的憂慮蔓延，大量儲戶恐慌性提款，第一共和銀行也受到這波擠兌潮影響。2023年一季度財報顯示，第一共和銀行儲戶該季度提走逾1000億美元存款，其股價隨之暴跌。3月中旬，標普全球評級公司將第一共和銀行的信用評級進一步下調(diào)至“垃圾級”。

　　據(jù)悉，截至4月28日，第一共和銀行市值跌至5.57億美元的歷史新低，僅為2021年11月峰值400億美元的七十分之一不到。

　　第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個月來因資金鏈斷裂而被關(guān)閉、接管的第三家美國區(qū)域性銀行。根據(jù)美國聯(lián)邦儲備委員會資料，截至去年底，第一共和銀行資產(chǎn)規(guī)模在美國商業(yè)銀行中排名第14位，硅谷銀行和簽名銀行則分別排在第16位、第29位。

　　另據(jù)外媒報道，第一共和銀行3月底資產(chǎn)總額為2330億美元。若不計雷曼兄弟等投資銀行，第一共和銀行將是繼2008年華盛頓互惠破產(chǎn)后，美國史上第二大倒閉銀行。

　　據(jù)《華爾街日報》報道，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司在當?shù)貢r間5月1日早間宣布，摩根大通將悉數(shù)接手第一共和銀行總計1039億美元的存款，并收購其2291億美元資產(chǎn)中的大部分。

　　作為該協(xié)議的一部分，聯(lián)邦儲蓄保險公司將與摩根大通分擔(dān)第一共和銀行貸款的損失，估計這筆交易將給聯(lián)邦儲蓄保險公司的存款保險基金造成130億美元的損失。

　　美國財政部發(fā)言人說，樂見第一共和銀行在對儲蓄保險基金耗費最少且保護了所有儲戶的狀況下解決問題。該部認為，美國的銀行體系仍然健全且具有彈性。

　　報告揭監(jiān)管不利

　　作為美國兩大商業(yè)銀行監(jiān)管機構(gòu)，聯(lián)邦儲蓄保險公司與聯(lián)邦儲備委員會4月28日分別發(fā)布調(diào)查報告，揭示區(qū)域性銀行危機早有禍根：除了銀行自身管理不善，還有幾個深層次原因，包括美國近年在立法上放松對中小銀行監(jiān)管、寬松貨幣政策導(dǎo)致銀行資產(chǎn)規(guī)模膨脹過快而積累風(fēng)險、監(jiān)管機構(gòu)核查人手不足等。

　　在美國，不少儲戶仍擔(dān)心這波震蕩會影響到個人存款的安全。先前為了穩(wěn)住市場，防止出現(xiàn)更大的擠兌潮，聯(lián)邦儲蓄保險公司額外承諾為硅谷銀行和簽名銀行所有儲戶存款提供擔(dān)保，超出正常情況下每家銀行每個同類別賬戶存款保險金不超過25萬美元的官方標準。

　　聯(lián)邦儲蓄保險公司為美國銀行提供保險金，負責(zé)提高和保持公眾對美國財政機構(gòu)的信心，主要職責(zé)包括定期核查美國數(shù)千家不屬于聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的商業(yè)儲蓄銀行以確認其運營合乎法規(guī)、清算破產(chǎn)銀行資產(chǎn)等。

　　美聯(lián)儲負責(zé)監(jiān)管金融事務(wù)的副主席邁克爾·巴爾在報告中表示，硅谷銀行關(guān)閉原因是“教科書式”的管理不善，銀行管理層未能管理利率和流動性風(fēng)險，董事會未能監(jiān)管管理層并讓其負起責(zé)任，美聯(lián)儲的監(jiān)管人員則未能采取足夠有力的行動。

　　巴爾指出，對硅谷銀行的監(jiān)管標準太低，監(jiān)管無力，美聯(lián)儲也沒有考慮硅谷銀行關(guān)停造成的系統(tǒng)性后果。

　　報告指出，美聯(lián)儲根據(jù)前總統(tǒng)特朗普時期通過并實施的相關(guān)法案放松了對中小銀行的監(jiān)管，并提出強化監(jiān)管框架，但這些舉措可能需要幾年時間才能完成。

　　為避免2008年金融危機再現(xiàn)，美國在2010年通過金融監(jiān)管改革法案《多德—弗蘭克法》。但受黨派利益和中小銀行游說等影響，在2018年新立法放松了對中小銀行的監(jiān)管要求。

　　美聯(lián)儲報告還指出，受益于異常低利率帶來風(fēng)險資本和科技板塊存款的快速增加，硅谷銀行資產(chǎn)規(guī)模從2019年的710億美元快速增長至2021年的2110億美元。

　　報告顯示，硅谷銀行和簽名銀行的資產(chǎn)規(guī)模近幾年快速膨脹。隨著利率在2022年走高，這兩家銀行遭遇存款流出。

　　這兩家銀行正是在美國貨幣政策極度寬松階段快速擴張并累積了風(fēng)險，而美聯(lián)儲快速收緊貨幣政策導(dǎo)致風(fēng)險暴露和損失出現(xiàn)，并最終在這一不負責(zé)任貨幣政策調(diào)整中倒下。

　　美聯(lián)儲再加息

　　當?shù)貢r間5月3日，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，即上升0.25%。去年3月以來，美聯(lián)儲終結(jié)了維持四年的零利率時代，開啟加息通道，并且在超過一年時間內(nèi)連續(xù)加息，此次加息后美國聯(lián)邦基金利率提高到5%至5.25%的區(qū)間，為2007年以來的新高。

　　輿論認為，繼續(xù)激進加息或為陷入危機的美國銀行業(yè)火上澆油，讓美國離衰退更近一步。

　　此前，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計美聯(lián)儲將連續(xù)第十次加息，而這很可能將是本輪美聯(lián)儲緊縮周期落下的最后一枚加息“棋子”。

　　“這可能是一場尤為關(guān)鍵的會議�！碑咇R威首席經(jīng)濟學(xué)家蒂亞尼·斯沃克表示，“在這場馬拉松比賽中，我們正接近美聯(lián)儲最艱難的最后一英里——對加息的強烈抵制將加劇，這是美聯(lián)儲任何人都沒有經(jīng)歷過的�！�

　　自2022年3月以來，美聯(lián)儲一直在上調(diào)政策利率，僅在一年內(nèi)就將聯(lián)邦基金利率從接近零的水平上調(diào)至 4.75%至5%的區(qū)間。

　　美國商務(wù)部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國通脹指標正加速上升。第一季度個人消費支出價格指數(shù)上漲4.2%，高于預(yù)期值3.7%，創(chuàng)一年來最大漲幅。

　　分析人士指出，，美聯(lián)儲選擇繼續(xù)加息，將給世界經(jīng)濟帶來負面影響。第一，美聯(lián)儲繼續(xù)加息一定會抑制經(jīng)濟，無論是投資消費還是進出口都會被抑制增長。美國經(jīng)濟可能會繼續(xù)下行，壓力會更大。第二，美國銀行業(yè)的危機可能繼續(xù)，會進一步引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。第三，對于外匯儲備不高、外債較高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一的國家來說，美聯(lián)儲加息可能導(dǎo)致這些國家出現(xiàn)破產(chǎn)現(xiàn)象。

　　輿論認為，眼下擺在美國政府和監(jiān)管部門面前的是個悖論，即繼續(xù)加息可能加劇銀行流動性危機，暫緩加息則無法有效抑制通脹。

　　有專家預(yù)計，美國經(jīng)濟很有可能在今年年中陷入衰退。

　　《紐約時報》指出，美聯(lián)儲用“軟著陸”或“硬著陸”之類的委婉說法來回避經(jīng)濟衰退問題。實際上，美國經(jīng)濟在一年內(nèi)出現(xiàn)放緩的可能性相當高，美聯(lián)儲期待的“軟著陸”難以實現(xiàn)。